加拿大央行一位官员表示，量化紧缩政策可能会在 2024 年底或 2025 年上半年结束，届时央行将再次开始购买资产。
副行长 Toni Gravelle 在蒙特利尔举行的国家银行金融服务会议上发表讲话时表示，一旦结算余额从目前的水平达到 200 加元（147 亿美元）至 600 亿加元，该计划有望完成大约2000亿加元。
虽然这一水平“并非一成不变”，但预期范围将使资产负债表的规模约为加拿大国内生产总值的 1% 或 2%。相比之下，所需的长期储备水平最近估计约为美国国内生产总值的 10% 至 13%。
“重要的是要记住，我们仍在努力使总供需恢复平衡。我们这样做的主要工具是我们的政策利率，”Gravelle 周三表示。“但我们的资产负债表必须继续正常化，以消除它为货币政策提供的支持。”
这是加拿大央行首次确定退出紧缩计划的日期，该计划于 2022 年 4 月开始，大约在政策制定者开始其快速加息周期一个月后。
本月早些时候，央行将借贷成本稳定在 4.5%，转而观望以评估之前加息的影响。Gravelle 在演讲结束后回答听众提问时表示，政策制定者对总需求或增长的积极冲击“更加担忧”，并补充说现在谈论利率正常化“还为时过早”。
QT 结束的时间基于央行当前债券持有量的期限结构，并结合对稳态持有量可能的估计。然而，Gravelle 表示，随着资产负债表的其他部分——包括政府存款和流通货币——的演变，结束日期“可能会略有变化”。
Gravelle 还谈到了全球银行体系近期面临的压力，并表示虽然加拿大的金融体系“在稳定性方面享有盛誉”，但它也不能免受溢出效应的影响。在回答一个问题时，Gravelle 称竞争对手瑞银在政府斡旋下收购瑞士信贷是对政策制定者的“警钟”，但淡化了对国内银行的担忧。
“我们已准备好在出现严重的市场压力时采取行动，并为金融体系提供流动性支持，”他在讲话中表示。
Gravelle 表示，政策制定者正在密切关注全球银行体系的压力，并在准备一套新的预测时“考虑这种不断变化的形势对宏观经济的影响”，该预测将与该银行 4 月 12 日的下一个决定一起发布。
讲话还回顾了在 Covid-19 大流行期间部署非常规流动性措施的经验教训，包括大量购买加拿大政府债券。
Gravelle 说：“我想明确表示，我们使用大规模购买中国政府债券来支持市场再次运作的门槛非常高。” 他补充说，未来加拿大央行将更好地解释为支持市场运行而进行的购买与旨在支持货币政策（如量化宽松）的购买之间的区别。
他说，如果银行被迫再次介入，它也会“着眼于减轻道德风险”。
来源：bnnbloomberg 封面：bnnbloomberg新闻截图
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