Desjardins Capital Markets 的经济学家就利率升高会对抵押贷款和房地产市场造成的伤害发出了严厉警告！
本周，Royce Mendes 和 Tiago Figueredo 发表了一份报告，称加拿大的抵押贷款债务是一颗“定时炸弹”。他辩称，爆炸发生的时间仍然是“几年后”。
他们的报告发布的同一天，加拿大房地产协会发布了显示 4 月份房屋销售和价格上涨的月度数据。这一消息促使一些分析师认为，在销售额下降近 20% 且该协会的房价指数下跌超过 12% 的一年之后，市场已经出现转机。
由于加拿大央行于 2022 年 3 月开始大幅快速加息，并在一年后暂停加息，房地产市场直接处于火线之中。
现在，随着央行需要一些时间来评估是否需要进一步加息，考虑到对借贷成本的初步影响，人们的注意力正在转向下一次加息的后果。
但 Desjardins 的报告认为，抵押贷款持有人的痛苦才刚刚开始。
风险在于抵押贷款需要续期
在过去一年续约的抵押贷款持有人已经受到利率大幅上涨的打击。因此，每月还款额也有更大的增长。但更大的打击还在后头。
在 COVID-19 大流行期间，利率处于最低水平且房价飙升期间，大多数抵押贷款的期限为五年。对于这些贷款，续签拖欠时间将在 2025 年和 2026 年达到。
Desjardins 经济学家估计，对于固定利率抵押贷款，首次购房者将面临 15% 的增长。
对于许多可变利率抵押贷款持有人来说，这个消息非常糟糕。他们的贷款利率已与加拿大银行的政策利率一致，但在大多数情况下，贷方并未增加还款额。
许多此类抵押贷款都有固定还款额，当利率上升时，每月账单保持不变，但更多的钱用于支付利息，而更少的钱用于支付本金。
央行加息如何影响浮动利率抵押贷款
这些抵押贷款中约有四分之三达到了“触发利率”，当利息成本超过每月还款额时，这通常会导致自动增加还款额。但相反，许多银行保持每月付款不变，并允许额外的利息堆积在未偿还的本金上。
现在，对于可变利率抵押贷款持有人来说，这是一个很好的突破；但到了续约的时候，他们不仅要面对极高的利率，还要面临越来越多的债务需要偿还。
Desjardins 的经济学家表示，一些五年期可变抵押贷款持有人将盯着 2025 年和 2026 年增加 40% 的还款额。
主要的经济影响是，更高的抵押贷款利率可能对家庭支出产生最深的影响，不是现在或几个月后，而是两三年后。这种极不寻常的抵押贷款成本和房价周期将继续对经济造成压力，远远超出加拿大银行通常认为的利率变化影响范围的 18 至 24 个月。
在周三的一次采访中，Mendes先生表示，加拿大有可能走向与我们在 1990 年代初看到的类似的“房地产衰退”！随着房屋所有者数量的增加，家庭支出在几年内持续放缓别无选择，只能将收入的更高部分用于抵押贷款。
并且它假设整体经济总体上按照大多数专家的预测进行，我们面临但避免衰退，今年的增长在明年恢复，加拿大央行对 2024 年的预测是最初开始降息。
如果这种软着陆情景没有发生，事情将变得更加复杂，经济将滑入传统的衰退，包括就业大幅下降。失去一份薪水将使这些续期抵押贷款从简单的昂贵变成不可持续的状态。
周四，加拿大央行将发布其年度金融系统审查报告，对金融风险进行详细评估，届时我们将更好地了解加拿大银行对这种抵押贷款情况的担忧程度。虽然央行的利率政策非常明确地旨在将通胀率降至 2% 的目标，但它肯定会关注这些利率对家庭的影响有多严重，因为更新是故事的重要组成部分。成为一部分。银行选择的利率路径将在它们是否实现抵押贷款风险方面发挥重要作用。
“如果在 2025 年和 2026 年续签时利率足够低，就可以避免极端挑战，”Mendes说，“加拿大央行有灵丹妙药来帮助解决这个问题。”
来源：theglobeandmail 封面：RDNE Stock project/pexels
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